国际金融（第4版）：国际货币基金组织资金来源

要维持国际货币基金组织的运转，必须有一定的资金，资金来源主要有以下几个途径。

1）份额

会员国认缴的份额是国际货币基金组织最基本的资金来源，以基金组织的记账单位特别提款权计值。凡是国际货币基金组织的会员国都必须认缴一定的份额。份额类似于股金，一旦缴纳，就成为基金组织的资本，每个基金组织会员国被分配一个份额，份额大致基于会员国在世界经济中的相对规模。在加入基金组织时，会员国通常以普遍接受的货币（如美元、欧元、日元或英镑）或特别提款权认缴1/4以内的份额。其余3/4的份额以会员国本国货币支付。份额中的外汇存放于有关国家的中央银行，本币则存放于本国的中央银行在基金组织的账户中，基金组织可随时调用。

会员国在国际货币基金组织的投票权按其所缴纳份额的大小来确定，会员国基金份额的大小，不仅可以决定其投票权的大小，而且可以决定其从基金组织所能分配到的普通提款权和特别提款权的多少以及从基金组织借款的最高限额。

国际货币基金组织理事会通常每5年对份额进行一次检查。份额的任何变化必须经85%的总投票权批准，而一个会员国的份额未经本国同意不得改变。2010年，完成了第14次份额总检查。基金组织会员国一致认为，应将基金组织的份额资源增加1倍至4770亿特别提款权。第14次份额总检查下的份额增加于2016年1月生效。

资料链接11.2

IMF份额“洗盘”：中国将跃升为第三大份额国

2010年11月12日，G20首尔峰会通过了《首尔峰会宣言》，确认了此前在G20财长和央行行长会上通过的国际货币基金组织（IMF）份额改革方案，并承诺继续推动和落实国际金融机构改革。此次IMF份额改革方案有3点最引人注目：第一，发达国家将向新兴市场和发展中国家转移超过6%的IMF份额；第二，份额被严重低估且经济富有活力的“金砖四国”（中国、印度、俄罗斯和巴西）全部进入前十名；第三，中国所持有份额从目前的3.72%升至6.39%，投票权也将从3.65%升至6.07%，中国IMF份额跃居全球第三。

此次IMF份额改革是IMF有史以来针对新兴市场和发展中国家的最大份额转移方案，具有重要的历史意义。首先，改革意味着IMF正在适应世界经济版图的多极化发展趋势，将有利于增强IMF的合法性、可信性和有效性。其次，这也是一次明显的权利东移，赋予以“金砖四国”为代表的新兴市场和发展中国家更多的话语权，使它们第一次站到了国际金融舞台的中央。再次，改革也标志着以G20为首要平台的发达国家和发展中国家共同治理全球金融秩序的新时代的到来。最后，中国份额的大幅提高给中国带来了新的机遇和挑战。

（资料来源：第一财经日报，2012-10-10）

2）借款

国际货币基金组织设有两项常备多边借款安排：借款总安排和扩大的新借款安排。若基金组织认为其份额无法满足会员国的需要，如遭遇重大经济危机，基金组织可以启动这些安排。

借款总安排又称借款总协定，是国际货币基金组织和美国、英国、德国、法国、日本、比利时、意大利、荷兰、加拿大、瑞典10个发达国家（即10国集团）于1962年达成的金融协定。国际货币基金组织在国际资本发生大规模短期流动，可能引发经济危机时，有权从这10个国家借入资金，贷给国际收支有困难的国家。(www.zuozong.com)

扩大的新借款安排是国际货币基金组织于1997的1月与25个会员国和地区达成借款协定，参加的会员国可以使用基金组织340亿的特别提款权，从而解决了重债务国的债务危机。2010年4月，新借款安排扩大至3675亿特别提款权，新增13个出资国，包括一些新兴市场国家，它们向这项大规模增资行动提供巨额资金。扩大的新借款安排于2011年3月11日生效，已启动7次，最长期限为6个月。最近一次启动的起始日为2014年4月1日。

另外，国际货币基金组织签署多个双边贷款协议，以作为份额的补充。截至2014年9月4日，一共有32项协议生效，总额为4180亿美元。这些资金作为基金组织份额和借款安排资源的第二道防线。

3）出售黄金

目前，国际货币基金组织持有约9050万衡制盎司黄金，是全球第三大黄金官方持有者。《国际货币基金协定》严格限制黄金的使用，但如果获得会员国投票权85%的多数同意，基金组织可以出售黄金或接受会员国以黄金支付，但基金组织不能购买黄金或参与其他黄金交易。

此外，捐款和经常性收入构成了IMF少量的资金来源。

资料链接11.3

国际货币基金组织出售403吨黄金

国际货币基金组织（IMF）执行董事会2010年10月18日决定出售403.3吨黄金储备，以解决该组织面临的财力不足问题，为贫困国家提供更多贷款。为了避免扰乱黄金市场，出售是在几个月的时间内分阶段进行的。

2010年12月，IMF完成了黄金出售计划，一共出售黄金403.3吨（1297万盎司）。总收益为95亿特别提款权（约144亿美元）。其中，68.5亿特别提款权是超出黄金账面价值的利润，这些利润中的44亿特别提款权用于设立新收入模式设想的专项基金。

2012年2月，执行董事会批准将出售黄金所获意外收入（因黄金售价高于执董会批准新收入模式时所假设的价格）中的7亿特别提款权分配为第一笔储备，并确保其中至少90%将用于减贫与增长信托（PRGT）。2012年9月，执董会批准将出售黄金所获意外收入中的17.5亿特别提款权分配为第二笔储备，与第一笔的保障要求相同。

（资料来源：国际货币基金组织网站，2020-03-30）